名花倾国两相欢，长得君王带笑看。
名花和绝色美人交相辉映，总是让君王满面带笑看个不停。
解释春风无限恨，沉香亭北倚阑干。
君王的无限春愁也随之一扫而光，在沉香亭北优雅的倚靠着栏杆。
名花：牡丹花。倾国：喻美色惊人，此指杨贵妃。典出汉李延年《佳人歌》：“一顾倾人城，再顾倾人国。”
看（kān）：此为韵脚，读平声。
解释：解散、消解之意。释，即消释、消散。一作“识”。春风：此指唐玄宗。
沉香：亭名，沉香木所筑，在唐兴庆宫龙池东。故址在今西安市兴庆公园内。沉，一作“沈”。阑干：即栏杆。
从仙境古人返回到现实。起首二句“名花倾国两相欢，长得君王带笑看”，“倾国”美人，当然指杨妃，诗到此处才正面点出，并用“两相欢”把牡丹和“倾国”合为一提，“带笑看”三字再来一统，使牡丹、杨妃、玄宗三位一体，融合在一起了。由于第二句的“笑”，逗起了第三句的“解释春风无限恨”，春风两字即君王之代词，这一句，把牡丹美人动人的姿色写得情趣盎然，君王既带笑，当然无恨，烦恼都为之消释了。末句点明玄宗杨妃赏花地点──“沉香亭北”。花在阑外，人倚阑干，十分优雅风流。